Bitcoin empezó 2026 con energía, rompiendo la marca de los $90,000 en las primeras semanas de enero. Pero el 20 de enero, se desplomó bajo esa cifra clave y los traders están empezando a preguntarse si el rally ya terminó antes de comenzar. Según CoinDesk, Bitcoin cayó bajo los $93,000 después de que se liquidaron 680 millones en posiciones largas, arrastrando a todo el mercado cripto con él.
Ethereum también sintió el golpe, cayendo más del 6% en 24 horas, lo que provocó un desplome bajo los $3,000. El volumen de trading casi se duplicó cuando la capitalización del mercado global cripto perdió tracción después de haber recuperado brevemente la marca de los 3 billones de dólares.
¿Qué está pasando? ¿Es momento de comprar en la caída o de huir antes de que empeore? Los analistas están divididos, y las señales son contradictorias.
El empuje hacia los $96K fue impulsado por apalancamiento, no por demanda real
Glassnode reportó que el empuje reciente de Bitcoin hacia los $96,000 fue impulsado principalmente por apalancamiento, no por demanda orgánica de compradores reales. CryptoQuant advierte que la demanda sigue siendo demasiado débil para confirmar una reversión de tendencia. Esto es una señal de alerta masiva.
Cuando el precio sube por apalancamiento, significa que los traders están apostando con dinero prestado. Si el precio cae aunque sea un poco, las posiciones apalancadas se liquidan automáticamente, lo que causa caídas en cascada. Eso es exactamente lo que pasó el 19 de enero cuando $680 millones en posiciones largas fueron borradas del mapa.
Los datos de Deribit muestran que el 16 de enero expiraron casi $3 mil millones en opciones de BTC y ETH, poniendo a los mercados de derivados en foco justo cuando los precios cripto probaban la fuerza de un rally reciente. El valor nocional total de las opciones que expiraron ese día fue aproximadamente $2.84 mil millones, con Bitcoin dominando con alrededor de $2.4 mil millones.
Bitcoin estaba cotizando cerca de los $95,310, notablemente arriba de su nivel de max pain de $92,000. En los mercados de opciones, el max pain se refiere al precio donde la mayoría de los contratos expiran sin valor. El posicionamiento de opciones y las métricas de volatilidad sugieren que los traders permanecen cautelosos sobre declarar el movimiento como un quiebre alcista confirmado.
Las Bandas de Bollinger indican que viene volatilidad masiva
El precio de Bitcoin ha estado estable entre los $85,000 y los $90,000 durante dos semanas, lo que llevó a una compresión en las Bandas de Bollinger. Este indicador de volatilidad muestra que la brecha entre las bandas se ha reducido a menos de $3,500, el nivel más bajo desde julio de 2025, según datos de TradingView.
Históricamente, cuando las Bandas de Bollinger se comprimen así, precede movimientos de precio masivos en cualquier dirección. La última compresión puso en alerta a los traders, ya que los precios podrían moverse rápidamente hacia arriba o hacia abajo en cualquier momento. Al momento de escribir esto, Bitcoin cotiza alrededor de los $88,600, arriba solo un poco más del 1% en las últimas 24 horas.
Esto no es especulación. Es un patrón técnico que se ha repetido consistentemente en la historia de Bitcoin. La pregunta es: ¿en qué dirección explotará la volatilidad?
Las predicciones de precio para 2026 son un desastre de opiniones contradictorias
Los analistas están literalmente apostando en direcciones opuestas. Tom Lee de Fundstrat mantiene sus proyecciones de Bitcoin entre $150,000 y $200,000 para principios de 2026, aumentando hasta $250,000 para finales de año. JPMorgan proyecta $170,000 y Standard Chartered apunta a $150,000. Pero Standard Chartered recortó su predicción en diciembre desde un llamado anterior de $300,000.
James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, espera ver a Bitcoin en un rango entre $120,000 y $170,000 en 2026, con "acción de precio más constructiva probablemente ocurriendo en la segunda mitad del año". Carol Alexander, profesora de finanzas en la Universidad de Sussex, dice que Bitcoin permanecerá en un "rango de alta volatilidad" de entre $75,000 y $150,000, "con el centro de gravedad alrededor de" $110,000.
Los mercados de opciones actualmente dan probabilidades casi iguales de que Bitcoin esté en $70,000 o $130,000 para mediados de 2026, y probabilidades iguales de $50,000 o $250,000 para finales de año. Es una banda de volatilidad masiva que muestra incertidumbre sobre la política monetaria, condiciones de apalancamiento y la sostenibilidad de la demanda reciente de ETFs.
Los ETFs están entrando, pero no es suficiente
Las entradas de ETFs totalizaron $23 mil millones en 2025, y la legislación sobre stablecoins se convirtió en ley. Los ETFs de Bitcoin y Ethereum registraron entradas netas de más de $300 millones en la primera semana de enero de 2026, con Bitcoin contribuyendo $184 millones y Ethereum $127 millones. El volumen casi se duplicó cuando la capitalización del mercado superó brevemente los 3 billones.
Pero aquí está el problema: ese dinero institucional no está entrando lo suficientemente rápido para sostener un rally masivo. Geoff Kendrick, jefe global de investigación de activos digitales de Standard Chartered, dijo en su nota de diciembre: "Específicamente, creemos que la compra por parte de las empresas del tesoro de activos digitales de Bitcoin (DATs) probablemente terminó, ya que las valoraciones ya no soportan mayor expansión de DATs de Bitcoin. Esperamos una consolidación en lugar de ventas directas, pero es poco probable que la compra de DATs proporcione más soporte".
Las DATs son entidades que compran y mantienen criptomonedas, principalmente Bitcoin, e intentan superar al mercado. Sin embargo, una caída en los precios cripto ha lastimado las valoraciones de estas empresas, lo que algunos analistas han sugerido puede socavar su capacidad de recaudar financiamiento adicional.
¿Es sostenible este rally o ya terminó?
CoinPedia reporta que el mercado cripto entra en 2026 en un punto crucial, ya no impulsado por el hype, sino por la adopción institucional, claridad regulatoria y la integración suave de activos digitales en los sistemas financieros tradicionales. Aunque Bitcoin terminó 2025 casi plano a pesar de un año alcista para activos tradicionales como oro y plata, la adopción institucional se disparó.
Estos desarrollos posicionan a 2026 como el año en que las cripto pasan de ser una apuesta secundaria a una parte central del ecosistema financiero, aunque la volatilidad de precios y los riesgos de ejecución siguen siendo significativos.
Los datos muestran que si Bitcoin se mantiene arriba de los $90,000, el mercado podría continuar subiendo gradualmente. Esto probablemente soportaría mayor fortaleza en Ethereum y mantendría a XRP en foco. Si Bitcoin cae de nuevo debajo de los $88,500, un retroceso a corto plazo es posible. Eso no convertirá automáticamente al mercado en bajista, pero sí ralentizará el momentum.
Alex Thorn, jefe de investigación en Galaxy, lo dijo claro: "Estamos en un entorno de inversión complejo. Las valoraciones de acciones están estiradas, el entorno geopolítico es caótico y evolutivo, hay temores sobre la durabilidad a corto plazo del despliegue de capex de IA, las condiciones de política monetaria parecen estar cambiando, y las elecciones de medio término de Estados Unidos están en el horizonte. Contra este telón de fondo, la perspectiva para Bitcoin en 2026 es difícil de predecir".
¿Tienes cripto? ¿Estás comprando en la caída o esperando a que las cosas se calmen? Este arranque de 2026 se ve saludable en papel, pero las próximas sesiones serán cruciales. Bitcoin manteniéndose arriba de los $90K decidirá si este movimiento continúa o pausa antes del próximo empuje.
