En uno de los giros más inesperados de la industria tecnológica, los mineros de Bitcoin se están convirtiendo en los héroes improbables de la infraestructura de inteligencia artificial. Según el informe de perspectivas 2026 de CoinShares, las compañías mineras de Bitcoin habían anunciado $65 mil millones en contratos con grandes empresas tecnológicas y proveedores de servicios en la nube para octubre de 2025. Y eso es solo el comienzo.
Lo que está pasando es simple pero masivo: Big Tech está desesperado por conseguir capacidad de centros de datos para entrenar y operar modelos de IA, y los mineros de Bitcoin tienen exactamente lo que necesitan: instalaciones masivas con acceso a energía abundante, sistemas de enfriamiento avanzados y experiencia en operaciones de infraestructura de alta densidad. Es un caso perfecto de estar en el lugar correcto en el momento correcto.
El pivote más lucrativo de la historia del cripto
Los números detrás de este cambio son impresionantes. CoinShares proyecta que los ingresos de minería caerán de alrededor del 85% de los ingresos totales a principios de 2025 a menos del 20% para finales de 2026 para las compañías que han asegurado contratos de IA. Esto representa un cambio de operaciones de minería volátiles y de bajo margen hacia contratos estables de centros de datos de alto margen con empresas tecnológicas importantes.
Las compañías que han hecho el pivote pueden generar márgenes operativos del 80% al 90% de estos acuerdos de IA. El reporte lo compara con los márgenes delgados típicamente asociados con las operaciones de minería de Bitcoin. Es un cambio de modelo de negocio que está reescribiendo la economía de la industria cripto.
Por qué los mineros de Bitcoin tienen ventaja en infraestructura de IA
La razón por la que los mineros de Bitcoin están capitalizando la demanda de infraestructura de IA de alta densidad se reduce a tres ventajas principales. Primero, estas organizaciones estaban acostumbradas a moverse rápidamente, habiendo nacido en una industria que tuvo que responder a precios volátiles de criptomonedas, regulaciones cambiantes y hardware de minería en rápida evolución.
Segundo, muchos ya estaban familiarizados con las GPUs a través de su uso en minería cripto, y algunos habían comenzado a rentarlas para cargas de trabajo de investigación o renderizado. Su selección de sitios fue impulsada principalmente por la disponibilidad y el costo de energía, en lugar de la proximidad a clientes o centros de red. Esto resultó ser una ventaja masiva cuando las empresas tecnológicas empezaron a buscar ubicaciones con acceso a energía masiva.
Tercero, la infraestructura de minería requiere muchos de los recursos críticos que las compañías de computación en la nube están luchando por asegurar. Las instalaciones de minería de Bitcoin ya tienen sistemas de distribución de energía de gran escala, soluciones de enfriamiento industrial y experiencia en administración de operaciones de alta intensidad energética 24/7. Todo eso se traduce perfectamente en centros de datos de IA.
Los grandes jugadores que están pivotando duro
Core Scientific, una vez una de las compañías de minería cripto más grandes en Estados Unidos, se declaró en bancarrota en 2022. Hoy, se ha reestructurado y emergido como un proveedor de infraestructura de IA de metal desnudo, ofreciendo rentas de clústeres H100 a startups de IA y laboratorios de investigación. Es la historia de redención corporativa del año.
Hut 8 firmó un acuerdo de arrendamiento de $7 mil millones a 15 años con Fluidstack respaldado por Google para alimentar centros de datos de IA. La subsidiaria GPU-as-a-Service de la compañía ya ha desplegado más de 1,000 GPUs Nvidia H100 para servir a clientes de IA. No están abandonando Bitcoin por completo, pero están apostando fuerte en IA.
TeraWulf es otro caso de estudio interesante. Morgan Stanley enfatizó la capacidad de TeraWulf para ejecutar proyectos de infraestructura de energía a gran escala. Los planes requieren que TeraWulf continúe expandiendo su huella de infraestructura de IA hasta 2030. Morgan Stanley incluso estableció un precio objetivo de $37 para la acción, más del doble de su precio actual de $17.
Marathon, aunque todavía enfocado en Bitcoin, está invirtiendo en una empresa conjunta con un proveedor de nube hiperescala para readaptar algunas de sus instalaciones de Texas para arrendamiento de computación de IA. Estas compañías no están abandonando Bitcoin por completo, pero están cubriendo agresivamente con infraestructura de IA.
Big Tech está apostando cientos de miles de millones
La razón por la que este pivote es tan lucrativo se reduce a una estadística simple: Big Tech planea gastar más de $500 mil millones en gastos de capital para infraestructura de IA en los próximos años. Amazon, Microsoft y Google están comprometiendo contratos masivos a largo plazo para acceso inmediato a capacidad operativa de centros de datos porque la alternativa, esperar tres años para construir nuevas instalaciones, representa miles de millones en costo de oportunidad perdido.
Los desafíos técnicos del pivote no son menores
Pero hacer el cambio no es tan simple como cambiar el letrero de la puerta. Los equipos de infraestructura entrenados en ASICs y pilas cripto deben recapacitarse rápidamente o ser reemplazados. Competir con jugadores establecidos como Lambda Labs o Crusoe Energy requiere estrategias agresivas de marketing y precios. Las cargas de trabajo de IA son irregulares y más difíciles de programar que la minería de Bitcoin, que funciona 24/7 a toda potencia.
La infraestructura de almacenamiento es otro desafío. El entrenamiento de IA necesita almacenamiento rápido y escalable: clústeres NVMe, almacenamiento de objetos y tuberías de alto rendimiento. La pila de software es completamente diferente. La mayoría de los mineros no están familiarizados con PyTorch, TensorFlow, Kubernetes o Slurm. Construir o contratar equipos para administrar estos es esencial.
El reperfil de energía también es complicado. Los clústeres de IA a menudo tienen picos diferentes que los ASICs. El balanceo de carga, los sistemas UPS y el mapeo térmico deben ser reevaluados. Aquellos que tienen éxito pueden transformar sus sitios en centros de datos de IA primero que sirven a un mercado más amplio con márgenes más altos.
El riesgo de burbuja que nadie quiere mencionar
Pero no todo es color de rosa. Michael Burry, sí, el tipo que predijo la crisis de vivienda de 2008, está apostando en corto contra todo el mercado de IA en este momento. Las siete principales compañías tecnológicas están potencialmente apuntalando este rally de IA de la misma manera que las compras masivas de Bitcoin de Michael Saylor impulsaron los precios de $64,000 a $90,000.
La infraestructura de IA lleva valuaciones premium en este momento. Cuando ocurren cambios importantes de infraestructura, el precio de los recursos se desalinea. El capital está buscando lugares para maximizar los retornos, y el delta entre la rentabilidad de minería en declive y las valuaciones de IA en aumento representa dinero real sobre la mesa. Los inversores de Polymarket han capitalizado oportunidades de arbitraje aquí, puramente porque el mercado ha sido ineficientemente valorado durante un período de transición. Escala esto a contratos de centros de datos de mil millones de dólares, y entiendes por qué compañías como Amazon, Microsoft y Google se están moviendo agresivamente.
Qué significa esto para el futuro de Bitcoin
Durante años, la minería de criptomonedas fue posicionada como infraestructura esencial, la columna vertebral de seguridad que hizo posibles las redes descentralizadas. Ahora, esa misma infraestructura está siendo considerada más valiosa para entrenar modelos de IA que para asegurar redes blockchain. Es una declaración notable sobre hacia dónde se dirige el impulso tecnológico.
Esto significa que la industria cripto necesita evolucionar más allá de los modelos basados en extracción hacia la creación de valor. Los ganadores en la próxima fase no serán las compañías con más poder de hash; serán los protocolos que resuelven problemas reales, facilitan transacciones reales y crean infraestructura que la gente realmente quiere usar.
Durante años, la correlación entre los precios de Bitcoin y los costos de minería fue estrecha. Cuando se volvió más costoso minar Bitcoin, los precios típicamente subían para reflejar ese costo de producción. Era una relación fundamental que le daba al mercado cierta previsibilidad. Esa correlación se está rompiendo. Los costos de minería están aumentando tan rápidamente ahora debido a la mayor dificultad computacional, y los precios de Bitcoin ya no están siguiendo esos costos.
Lo que está claro es que los mineros de Bitcoin han descubierto esto. Están convirtiendo instalaciones construidas para minería cripto en la infraestructura crítica que Big Tech necesita desesperadamente para la próxima revolución de IA. Y en el proceso, están salvando sus propios negocios mientras potencialmente construyen el backbone que alimentará la próxima generación de tecnología.
